2021年11月我国的货币总量235.6万亿，到上个月末，货币总量增加到285.4万亿，也就是说在这20个月里，央行向市场投放了50万亿的货币。

一个奇怪的现象发生了。

如今物价负增长，房价下跌，股票价格也在徘徊不前中，大量的货币却不能将这些价格拉起来，这到底是为什么？

(资料图片仅供参考)

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今年以来，中国的CPI呈现逐步下跌的趋势，令人意外的是，7月份的CPI居然出现了负值，即物价的平均水平与去年相比下跌了。

究竟是什么原因导致了价格的下跌呢？

CPI所统计的消费品价格几乎完全由市场供需决定，因此价格的下跌很有可能说明需求减少、供应增加，供大于求的情况下价格才不会上涨，甚至略有下跌。

这反映出当前经济形势下，消费者对某些商品和服务的需求减弱，同时市场上的供应量增加。

一个可能的解释是，央行发放的大量货币并没有进入日常的消费领域，而是流入了其他领域，同时也意味着消费者的购买力没有得到有效提升，从而导致了需求的减少。

然而，7月份的数据也许已经触底，未来将开始反弹。

随着旅游出行、餐饮等服务性消费的逐步恢复和复苏，相关产品和服务的价格有望上涨，从而推动CPI逐步转正。

未来一段时间内，CPI有望呈现V型上涨的趋势。随着需求的逐步恢复和供应的调整，市场供需关系将发生变化。

而且，随着经济的持续复苏和政府的宏观调控政策的发力，消费还会进一步发力，从而推动价格的上涨。

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同样下降的还有房价。

近期发布的70个城市房价数据显示，无论是一线城市、二线城市还是三线城市，二手房价都呈现环比下跌的态势。与此同时，今年前7个月的住宅销售面积与去年相比也略有下跌。

这一系列数据表明，无论是房产成交量还是价格，都未出现上涨的迹象，反而持续下行。

这也意味着大量资金并没有涌入房地产行业，房价出现了停滞的现象。而这种新的房地产表现有可能成为未来的常态。

长期以来，我国房地产市场一直呈现出快速上涨的趋势，但现在突然停了下来，这使得购房者的观望情绪逐渐增强。

由此看来，超发的货币也没有进入房地产市场。到底去哪里了呢？

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最近，不仅我国房地产市场状况不佳，证券市场也出现了股票指数下跌的情况。

这是一个很令人困惑的现象，尽管货币供应量大幅增加，但A股却步入了熊市，引发了人们对于资金流向的疑问。

回顾20个月之前，当时上证指数还在3500点的区间，现在 指数却下跌至3000点附近。

这引发了一个问题：为什么货币超发反而导致了A股的下跌？

估计主要的原因是，A股市场的牛短熊长对资金流向产生了影响。

从2019年到2021年初，A股市场表现不俗，吸引了大量的资金涌入。然而，随着市场走势的变化，现在，投资者信心受到了严重冲击，资金不但没有流入，还呈现持续流出的状态。

A股市场的下跌导致了许多投资者纷纷撤离，不敢再将资金投入其中，这也导致了成交量的明显萎缩。

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很显然，过去发放的大量货币都留在了银行系统内。

然而，上个月的数据显示，银行存款减少了1.12万亿，这意味着存款不仅没有增加，反而出现了下降的趋势。

这一现象可能意味着资金正从银行系统流出，进入实体经济领域。

过去的货币政策导致了银行系统内大量的闲置资金，而现在这些资金开始被动员起来，通过消费和投资进入实体经济。

这可以被视为未来经济不断复苏、不断走强的明显信号。

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